Πράσινο φως για έξοδο από την κρίση με επιστροφή στις αγορές

Μείωση ανεργίας «βλέπει» το ΔΝΤ

10/04/2014

Η πολυαναμενόμενη έξοδος της Ελλάδας στις αγορές, μετά από τετραετή αποκλεισμό αποτελεί από χθες γεγονός και πραγματοποιείται εν μέσω αντιδράσεων της αντιπολίτευσης, που στο σύνολό της καταβάλλει προσπάθεια να υποβαθμίσει το γεγονός, παρουσιάζοντάς το ως προεκλογική καμπάνια της κυβέρνησης ενόψει των αυτοδιοικητικών και ευρωπαϊκών εκλογών.

Όπως επίσημα ανακοινώθηκε, ανοίγει σήμερα το πρωί το βιβλίο προσφορών για ένα πενταετές ομόλογο, με στόχο την άντληση 2,5 δις ευρώ - ποσό, το οποίο μπορεί να αυξηθεί με βάση τη ζήτηση των διεθνών επενδυτών.

Όπως επισημάνθηκε από το υπουργείο των Οικονομικό και τον Οργανισμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, το καθαρό όφελος για την ελληνική οικονομία ανέρχεται σε 200 εκ. ευρώ σε ετήσια βάση.

Το συγκεκριμένο όφελος προκύπτει από το ότι, η επιτυχία της έκδοσης (και ως προς το ποσό και ως προς το επιτόκιο), θα έχει εξαιρετικά εμφανή επίδραση στα επιτόκια των εντόκων γραμματίων, τα οποία, κατά την έκφραση στελέχους του ΟΔΔΗΧ, «θα γκρεμιστούν κι άλλο». 

Άρα, το Δημόσιο θα μπορεί στο μεσοπρόθεσμο μέλλον, να καλύπτει τις ταμειακές ανάγκες του με πολύ χαμηλότερα επιτόκια (η προχθεσινή έκδοση των 6μηνων εντόκων έγινε με επιτόκιο 3,01%).

Απώτερος στόχος είναι, επίσης, να μειωθεί η καμπύλη των επιτοκίων των ομολόγων. Είναι, εν προκειμένω, χαρακτηριστικό, ότι το επιτόκιο των 10ετών ομολόγων μειώθηκε από το 6,06% το πρωί, στο 5,75% μετά την ανακοίνωση του υπουργείου Οικονομικών για την έκδοση.

Όπως ανέφεραν τα στελέχη του υπουργείου και του ΟΔΔΗΧ, υπάρχουν πολλές επιπλέον ωφέλειες: Καθίσταται ευκολότερη η βιωσιμότητα του δημοσίου χρέους, μπορούν οι διεθνείς επενδυτές να συγκρίνουν στοιχεία ενεργητικού της ελληνικής οικονομίας με άλλες οικονομίες, διευκολύνονται οι χρηματορροές προς τη χώρα (και όχι μόνον για δανεισμό) και, επίσης, διευκολύνονται οι ελληνικές τράπεζες για την προσφυγή τους σε αγορές.

Οι παράγοντες του ΟΔΔΗΧ, δεν αποκλείουν, στο συγκεκριμένο πλαίσιο, να εκδοθεί (χωρίς να προσδιορίζεται ο χρόνος) και 12μηνο έντοκο γραμμάτιο, το οποίο θα απευθύνεται και στα ελληνικά νοικοκυριά. 

Επίσης, δεν αποκλείεται, χωρίς να υπάρχει επί του παρόντος κάποια μελέτη, η έκδοση και 3ετούς ομολόγου. 

Σύμφωνα με την ηγεσία του υπουργείου Οικονομικών, «μετά από τέσσερα χρόνια τα πράγματα αλλάζουν άρδην» (η τελευταία έκδοση ήταν τον Απρίλιο 2010, όταν η χώρα ζήτησε, μέσω 20ετών ομολόγων, ποσό 1 δις ευρώ και εισέπραξε 390 εκ. ευρώ).

Ο γερμανικός Τύπος 

Αναφορές και θετικά σχόλια για την επιστροφή της Ελλάδας στις διεθνείς χρηματαγορές, έκανε χθες το σύνολο του γερμανικού Τύπου, χωρίς, ωστόσο, να απουσιάζει η κριτική και η διατύπωση επιφυλάξεων από αναλυτές.

Για «ορόσημο της οικονομικής αποκατάστασης της Ελλάδας», έκανε λόγο η Wall Street Journal Deutschland, υπογραμμίζοντας ότι ενισχυτικό για την Ελλάδα είναι και το γεγονός ότι αυτήν τη στιγμή υπάρχει διεθνής ζήτηση για υψηλότερες αποδόσεις, ενώ έχουν περιοριστεί οι ανησυχίες για την κατάσταση στην Ευρωζώνη, γεγονός το οποίο οδηγεί πολλούς επενδυτές και πάλι σε πιο ριψοκίνδυνες επενδύσεις.

Η ανακοίνωση της έκδοσης πενταετούς ομολόγου υπήρξε το βασικό θέμα της ηλεκτρονικής έκδοσης του περιοδικού Spiegel, το οποίο αναφέρει ότι οι εκτιμήσεις σχετικά με το επιτόκιο που θα εξασφαλίσει η Αθήνα κάνουν λόγο για ποσοστό 4,75- 5,25%.

«Η Ελλάδα επιστρέφει στις χρηματαγορές», ήταν ο τίτλος του βασικού άρθρου της ιστοσελίδας της εβδομαδιαίας εφημερίδας «Die Zeit» η οποία τονίζει ότι η Ελλάδα προχωρά και οικονομικά προς την έξοδο από την κρίση και μεταφέρει εκτιμήσεις ειδικών για θετικές προοπτικές των ελληνικών ομολόγων, καθώς οι διεθνείς επενδυτές αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις.

«Ο υποψήφιος για χρεοκοπία επιστρέφει», ήταν ο τίτλος ρεπορτάζ της οικονομικής «Handelsblatt» το οποίο αναρτήθηκε στην ηλεκτρονική της έκδοση μετά την ανακοίνωση του ελληνικού υπουργείου Οικονομικών.

Θέτοντας, ωστόσο, το ερώτημα «είναι αυτό το τέλος της κρίσης;» απαντά ότι «είναι πολύ νωρίς για πανηγυρισμούς» και επισημαίνει ότι η ελληνική κυβέρνηση ελπίζει ότι το επιτόκιο θα είναι χαμηλότερο του 5%.

«Στα ταμεία θα μπουν 2,5 δισεκατομμύρια ευρώ, ποσό αμελητέο εάν αναλογιστεί κανείς το τεράστιο βουνό χρέους. Αλλά για τους Έλληνες αυτό αφορά προ πάντων τη δύναμη των συμβολισμών. Γίνεται λόγος για ένα ορόσημο, για ένα βήμα που σηματοδοτεί την αρχή του τέλους της κρίσης του ευρώ. Οι πανηγυρισμοί, ωστόσο, είναι πρόωροι» αναφέρει η εφημερίδα και ανατρέχει στην αρχή της κρίσης και στις αμφιβολίες των Ευρωπαίων για τη δυνατότητα της Ελλάδας να αποπληρώσει τα χρέη της. 

«Σήμερα η Ελλάδα δεν είναι πολύ καλύτερα. Η χώρα εξακολουθεί να κινείται στα όρια της χρεοκοπίας. Τον Μάιο θα πρέπει να εξυπηρετηθεί χρέος 12,5 δισεκατομμυρίων ευρώ. Για να αποφύγει την χρεοκοπία, χρειάζεται η Ελλάδα νέο χρήμα, ίσως και ένα τρίτο πακέτο διάσωσης», τονίζει ο συντάκτης και αναφέρεται στα υψηλά ποσοστά ανεργίας, στην αμφισβήτηση του πρωτογενούς πλεονάσματος από την «Εναλλακτική για την Γερμανία» στη σημερινή γενική απεργία και στο ενδεχόμενο στις ευρωεκλογές να ενισχυθούν τα ριζοσπαστικά κόμματα.

«Αποτελεί, λοιπόν, έκπληξη ότι η Ελλάδα μπορεί σε αυτή την κατάσταση να σκεφτεί να βγει στις αγορές με νέα ομόλογα. Και ακόμη πιο παράξενο είναι ότι η ελληνική κυβέρνηση φαίνεται ότι μπορεί να ελπίζει σε υψηλή ζήτηση. Σύμφωνα με τους ειδικούς, θα υπάρξουν αρκετοί μεγάλοι επενδυτές οι οποίοι "σκίζονται" για τα νέα ομόλογα», σημειώνεται και παρατίθεται δήλωση του Αλεσάντρο Τζιασάντι, στρατηγικού αναλυτή της ING, ο οποίος τονίζει ότι «πριν από ένα χρόνο ήταν αδιανόητο και τώρα είναι πραγματικότητα».

Ως εξήγηση παρουσιάζεται η αναζήτηση αποδόσεων οι οποίες δεν μπορούν να βρεθούν στα υποτιθέμενα ασφαλή συστήματα. «Η προοπτική απόδοσης 5- 6% κάνει τους επενδυτές προφανώς να ξεχνούν. Η απόδοση του γερμανικού ομολόγου είναι 1,6%» τονίζει ο συντάκτης. «Οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων πέφτουν πολύ ωραία. Η τοποθέτηση δύο ως πέντε ετών με ένα αποδεκτό ποσοστό απόδοσης για την Ελλάδα δεν θα είναι πρόβλημα- εάν δεν συμβεί κάτι κακό», εκτίμησε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg Bank στο Λονδίνο, Χόλγκερ Σμίντινγκ. 

Η ανταπόκριση της «Sueddeutsche Zeitung» από τις Βρυξέλλες έχει τίτλο «Ψεύτικοι πανηγυρισμοί» και κάνει λόγο για προγραμματισμένη επιστροφή στις αγορές η οποία πανηγυρίζεται ως επιστροφή στην ομαλότητα, κάτι που, όμως, όπως υποστηρίζει, δεν ισχύει.

«Ομαλότητα είναι όταν μια χώρα η οποία πρέπει να δανειστεί, μπορεί να επιλέξει τον καλύτερο πιστωτή. Όπως κάνει κάθε πολίτης, κάθε επιχείρηση. Πρέπει ο δανειστής να είναι σταθερός, να προσφέρει χαμηλά επιτόκια και ευνοϊκούς όρους αποπληρωμής» σημειώνει η συντάκτρια και καταλήγει στο συμπέρασμα ότι, με αυτά τα κριτήρια, ο καλύτερος δανειστής για την Ελλάδα παραμένει το ταμείο διάσωσης του ευρώ, ενώ στις αγορές, όπως σημειώνει χαρακτηριστικά, «η κατανόηση και η αλληλεγγύη είναι άγνωστα νομίσματα». Εάν η Ελλάδα, παρά το βουνό του χρέους, επιστρέψει στις αγορές, γνωρίζοντας καλά ότι εκεί την περιμένουν επιτόκια 5% και διαφορετικές περίοδοι αποπληρωμής, αυτό δεν θα οφείλεται στην επιστροφή στην ομαλότητα, αλλά σε ειδικές συνθήκες, συνεχίζει η αρθρογράφος και προσθέτει:

«Οι ευρω-πιστωτές προτιμούν να μην χορηγήσουν άλλα δάνεια με "σούπερ" όρους. Για αυτούς, πρέπει τώρα να αποδειχθεί ότι η πολιτική διάσωσης που ακολουθήθηκε μέχρι σήμερα ήταν σωστή. Πρέπει να πείσουν για αυτό τους φορολογούμενους στο εσωτερικό, κυρίως στην Γερμανία και ο συντηρητικός πρωθυπουργός Αντώνης Σαμαράς θέλει να διασώσει τον κυβερνητικό του συνασπισμό, ο οποίος κυβερνά με πλειοψηφία δύο εδρών, ενόψει εκλογών - κάτι που απασχολεί και τους πιστωτές. Εάν η κυβέρνηση στο τέλος Μαΐου χάσει τις τοπικές ή τις ευρωπαϊκές εκλογές, δύσκολα θα αποφευχθούν πρόωρες βουλευτικές εκλογές. Η Αθήνα θα μπορούσε να μείνει ακυβέρνητη, η Ελλάδα να βυθιστεί εκ νέου στην κρίση, η Ευρωζώνη να τεθεί σε κίνδυνο».

Το σχόλιο ολοκληρώνεται με αναφορά στις εκτιμήσεις της τρόικας για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και καταλήγει καλώντας την καγκελάριο Μέρκελ, με την ευκαιρία της επίσκεψής της στην Αθήνα την Παρασκευή, να εξηγήσει ότι τα πράγματα στην Ελλάδα είναι κάθε άλλο παρά ομαλά ότι η χώρα θα χρειαστεί, πιθανότατα, νέο πακέτο βοήθειας.

«Οι πολίτες νιώθουν αυτό το χάσμα μεταξύ υποσχέσεων και πραγματικότητας. Για αυτό έστω και τώρα απαιτείται μια ελάχιστη δόση ειλικρίνειας εκ μέρους των Ευρωπαίων πολιτικών», επισημαίνεται. 

Η έκθεση του ΔΝΤ

Η Ελλάδα θα επιστρέψει στην ανάπτυξη εντός της τρέχουσας χρονιάς και το 2015 θα υπάρξει περαιτέρω ενίσχυση της οικονομικής δραστηριότητας, που θα οδηγήσει σε μείωση της ανεργίας, σύμφωνα με την εξαμηνιαία έκθεση για την κατάσταση και τις προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας (World Economic Outlook) του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.

Όπως αναφέρεται, ο ρυθμός ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας θα είναι 0,6% το 2014 και 2,9% το 2015.

Όσον αφορά την ανεργία εκτιμάται ότι θα μειωθεί φέτος στο 26,3% και την επόμενη χρονιά στο 24,4% .

Το ΔΝΤ θεωρεί ότι θα συνεχιστούν οι αποπληθωριστικές πιέσεις, κάνοντας λόγο για πληθωρισμό στο 0,4% το 2014 και για 0,3% το 2015.

Γενικότερα για την ευρωζώνη, τονίζεται ότι τα επίπεδα του πληθωρισμού θα διαμορφωθούν σε επίπεδα πολύ πιο χαμηλά έναντι του διακηρυγμένου στόχου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Το Ταμείο ζητά «τολμηρότερη δράση» επί του συγκεκριμένου ζητήματος. 

Σύμφωνα με την έκθεση, προβλέπεται πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών στο 0,9% του ΑΕΠ το 2014 και στο 0,3% του ΑΕΠ την επόμενη χρονιά.

Για την παγκόσμια οικονομία, το ΔΝΤ προβλέπει βελτίωση και ενίσχυσή της κατά 3.6% εντός του 2014 και 3,9% το 2015. 

Ο διευθυντής του τμήματος Οικονομικής Έρευνας του ΔΝΤ, Ολιβιέ Μπλανσάρν, παρουσιάζοντας προχθές την έκθεση, κατά τη διάρκεια συνέντευξης Τύπου, αναφέρθηκε στις προβλέψεις για τη διεθνή οικονομία. Ειδικότερα για την ευρωζώνη, δήλωσε ότι η οικονομία της Γερμανίας είναι η πιο ισχυρή και υπολογίζεται να διευρυνθεί κατά 1,7%.

Επίσης, τόνισε ότι, για πρώτη φορά, τα τελευταία δύο χρόνια, οι προβληματικές οικονομίες του ευρωπαϊκού νότου θα έχουν «χαμηλό, αλλά σταθερό ρυθμό ανάπτυξης».

Ο κ. Μπλανσάρν ανέφερε, μεταξύ άλλων, ότι «η ανάκαμψη από την οικονομική κρίση του 2008, δεν είναι μόνο πιο έντονη, αλλά και περισσότερο διευρυμένη».

Στη συνέχεια, σημείωσε ότι τα μέτρα λιτότητας που επέβαλαν ορισμένες κυβερνήσεις, προκειμένου να μειώσουν τις δαπάνες τους, «έχουν χαλαρώσει», ενώ οι επενδυτές «ανησυχούν λιγότερο» για την πιθανότητα χρεοκοπίας αυτών των χωρών. Επίσης, υποστήριξε ότι οι τράπεζες «ισχυροποιούνται σταδιακά».

Ένα άλλο ζήτημα που έθιξε στη συνέντευξη Τύπου ήταν οι «κίνδυνοι που εξακολουθούν να υπάρχουν» για την παγκόσμια οικονομία και ότι σημαντικό είναι και το πρόβλημα της «άνισης κατανομής» του πλούτου.

Για τις ΗΠΑ, είπε ότι θα πετύχουν τη «μεγαλύτερη ανάπτυξη» ανάμεσα στις ανεπτυγμένες οικονομίες, γύρω στο 2,8% το 2014. Για την ευρωζώνη προβλέπεται αύξηση του ΑΕΠ 1,2% και για την Ιαπωνία 1,4%. Η Κίνα και η Ινδία θα προχωρήσουν σε ρυθμούς ανάπτυξης 7,5% και 5,4% αντίστοιχα.

ΠΗΓΗ : "  ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΖΩΝΗ    "